2017中级会计师《财务管理》考点分析

2017中级会计师《财务管理》考点分析
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　　【考点一】每股收益分析法
息税前利润平衡点，就是两种筹资方式每股收益相等时的息税前利润。
方法：写出两种筹资方式每股收益的计算公式，令其相等，解出息税前利润。这个息税前利润就是每股收益无差别点的息税前利润。
决策：
(1)对负债筹资方式和权益筹资方式比较：
如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式;
如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。
(2)对于组合筹资方式进行比较时，需要画图进行分析。
考点练习：单选题
采用每股收益分析法进行资本结构决策，所选择的方案是(　)。
A、每股收益最大的方案
B、风险最小的方案
C、每股收益最大、风险最小的方案
D、每股收益适中、风险适中的方案
【答案】 A
【解析】 每股收益分析法以普通股每股收益最高为决策标准，没有考虑风险因素，其决策目标实际上是每股收益最大化。
　　【考点二】净现值
净现值(NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值，
净现值法简便易行，其主要的优点在于：第一，适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策。第二，能灵活地考虑投资风险。净现值也具有明显的缺陷，主要表现在：第一，所采用的.贴现率不易确定。第二，不适宜于独立投资方案的比较决策。第三，净现值有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。
考点练习：单项选择题
下列属于净现值指标缺点的有(　　)。
A.不能直接反映投资项目的实际收益率水平
B.当各项目原始投资额不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣
C.所采用的贴现率不易确定
D.没有考虑投资的风险性
【答案】A B C
【知识点】净现值(NPV)
【试题解析】净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率的要求，就能有效地考虑投资风险，所以选项D错误。